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        9月快遞企業量價環比回升 關注旺季行情及中長期成長性

        現在收快遞,有了全新的享受,不管你在哪個地方,網購商品配送速度明顯比以前快了。如果你在江浙滬,恭喜你,次日達、半日達、小時達不是夢。

        從全球數據上來看,2021年全世界的包裹運輸總量是1,588.11億件,咱們國家就貢獻了其中的1,083億件,算下來,每個人去年平均得收77份快遞,年輕人一年不收幾個快遞,那可真是難得一見了。

        生活中離不開的快遞行業

        “雙11”第一輪預售大促帷幕已經正式拉開,各家企業已先行做好了準備。每年雙十一的電商大戰,背后也是物流的戰爭。

        快遞行業從2013年發展到今天,大致可以分為三個階段,分別是混戰階段、出清階段和頭部分化階段。

        當行業處于混戰階段時,企業可以通過粗獷經營享受行業高增長及高盈利紅利,但隨著頭部快遞借助資本擴大自身規模及成本優勢是,行業落后者便逐漸被市場淘汰,企業集中度上升。

        資料取自《阿里“菜鳥”嫡系,繼續夯實發展》,國家郵政局,東北證券

        到2019年后,快遞進入成熟發展期,行業的競爭重點將逐漸由價格轉向服務體驗,并購整合、融資上市的大戲不斷上演,行業競爭格局將深度重構,激烈競爭下優質的企業將逐漸形成寡頭,享有更大的市場,市占率居高不下。

        資料取自《快遞行業專題報告:9月快遞企業量價環比回升,關注旺季行情及中長期量價成長性》,數據來源于wind,浙商證券研究所

        而在競爭重點轉向中,電商成為了快遞物流行業的重要增長動力。隨著直播電商模式迅速崛起,催生快遞行業新風口,電商件業務占比近80%。

        資料取自《供應鏈視角看商流系列之一:京東物流VS社區團購VS通達系,誰的成本更低?》,公司公告,安信證券研究中心

        在電商不斷發展時,據國家郵政局統計,9月單量同比增長約2.6%至96.8億件,日均單量環比8月增長6.2%。前三季度,預計快遞業務量和業務收入同比增速分別約為4.2%和3.5%,業務收入超2019年全年水平。

        資料取自《快遞行業專題報告:9月快遞企業量價環比回升,關注旺季行情及中長期量價成長性》,數據來源于wind,浙商證券研究所

        除此之外,快遞行業的持續發展,也離不開政策的持續發力。

        資料取自《快遞行業系列深度之單價篇:短期價格回暖,長期博弈不再》,中國政府網,國家郵政局,義務郵政管理局,江蘇省郵政管理局,浙商證券研究所

        如今“雙十一”又要到來,在電商大促之際疊加政策的支持,快遞行業也將迎來旺季,而從長期來看,快遞行業也具備較強的投資機會。

        日常出行離不開的行業

        除了我們經常收寄包裹的快遞行業,出行用到的航空、鐵路、也是我們常接觸到的。

        隨著旅游、探親和求學等因私出行增多,逐漸成為了航空需求新的增長點。與強調及時性而對價格相對不敏感的商務出行不同,出門旅游、探親的旅客更加關注出行成本和性價比,這就為低成本航空創造了廣闊的市場。

        資料取自《星星之火,可以燎原-低成本航空專題報告》,攜程網,招商證券

        從市場份額變化對比來看,國內國際航線低成本航空的市場份額有明顯的提升趨勢,市場發展可期。

        資料取自《星星之火,可以燎原-低成本航空專題報告》,亞太航空中心,招商證券

        而現在隨著疫情的恢復,消費復蘇,為航空運輸公司基本面回升形成一定保障。加上運營端和成本端的雙重優勢,低成本航空有望率先復蘇。

        資料取自《雙品牌雙驅動,洲際業務即將啟航》,公司公告,天風證券

        除此之外,鐵路客運前期短暫受疫情影響,客運量觸底。而后隨著暑運開始,鐵路客運顯著回升。

        數據來源:東方財富Choice數據03

        還有什么值得投的物流行業?

        以上是與民生息息相關的快遞、航空和鐵路等物流子行業,還有什么子板塊能夠滿足我們對預期回報的要求,同時提供相對更低的波動率,幫助我們在震蕩的行情下穩步前進?

        嘉實物流產業基金在大宗供應鏈中嗅到了商機。

        當前中國作為世界制造業大國,相應的制造業企業對大宗原材料的需求使中國成為大宗商品的消費大國和進口大國。大宗供應鏈企業主要聚焦生產資料,可以看到,這類大宗商品的營收總體呈增長趨勢,尤其在2021年均獲得了較高的增長,由此可以預見,未來國內大宗商品供應鏈服務有較為廣闊的市場空間。

        資料取自《公鐵路、港口、大宗供應鏈行業2022年中期投資策略:貨運及供應鏈相對高景氣,客運逐步修復》,數據來源于wind,興業證券經濟與金融研究院整理

        而大宗供應鏈企業作為供應鏈服務集成商,其的核心價值與競爭壁壘在于系統性的降本增效能力,而背后是基于業務規模與集約化能力所帶來的產業鏈上下游議價權。

        但目前我國的中國供應鏈市場極為分散,在穩增長的政策基調疊加供給側結構性改革的深化下,大宗供應鏈服務業務向龍頭集中。

        資料取自《物流行業深度研究報告-大物流時代系列研究(十二):如何理解大宗供應鏈企業?》數據來源于wind,公司公告,中國物流與采購聯合會,華創證券

        現在服務能力、風控能力、負債成本端同時具備顯著優勢的龍頭企業剛剛冒頭,目前時間點這些企業有非常好的機會去依靠自己的競爭優勢獲取市場份額,在這個足夠大的市場中獲得非常好的增長。

        怎么投才是好選擇?

        以上提到的這些行業在經歷市場的調整時,因為行業的特性具有較小的波動率,同時對于市場的預期回報在加強,在當前的市場行情下具有一定的投資機會。

        根據據中國物流與采購聯合會于2022年8月25日發布的《關于2022年度中國物流企業50強排名的通告》統計數據顯示,2021年中國50強物流企業物流業務收入合計19444億元,而在2019年這個數據僅為9833億元。

        數據來源:中國物流與采購聯合會

        由此可見,我國物流行業發展速度之快。

        當前我國的物流產業鏈大致可以分為上游的倉儲地產、基礎設施和物流設備制造業等,主要是為提供流業發展的基礎設施和設備的行業。中游包括運輸、倉儲和物流管理服務等,而下游主要為對倉儲、運輸等服務有需求的行業或者個人。

        資料來源:創元研究

        當前物流已經滲透在社會生產和我們生活的各個方面,但普通投資者受限于專業知識儲備較為薄弱,對行業的復雜性沒有較為深入的認識,可能容易在錯誤的時點進行配置,從而帶來較大的風險,所以這時需要一只投資能力強,注重安全邊際和風險收益比的基金,那么嘉實物流產業便是這么一只值得投資的基金。

        聚焦于物流板塊的嘉實物流產業表現亮眼,近一年收益為8.15%,業績排名同類第6,體現出較強的防御性,在震蕩市中的投資價值凸顯。

        資料來源于基金管理人推介材料,其中收益及業績比較基準數據來源于基金定期報告,排名數據來源于海通證券,同類基金為“主動股票開放型”,近一年(20210930-20220930)收益率8.15%,同類排名6/621,截止至2022年9月30日,從成立以來到2021年各年度的凈值收益和基準收益分別是:22.60%/5.58%,-17.62%/-23.27%,47.43%/16.01%,38.42%/2.94%,24.55%/5.72%。

        風險提示

        本文所涉的基金管理人、基金經理及筆者的觀點(如有),不代表本平臺的任何立場,不構成任何投資建議。

        投資有風險,本資料涉及基金的過往業績不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證,我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險,認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件,充分認識產品的風險收益特征,并根據自身情況作出投資決策,對投資決策自負盈虧。

        關鍵詞: 旺季行情 快遞行業雙十一 雙十一預售大促 快遞行業新風口

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